Сбербанк хорошо начал

Опубликованную Сбербанком отчетность по РСБУ за январь текущего года аналитики считают нейтральной для его акций.

За январь 2012 года чистая прибыль Сбербанка по РСБУ выросла на 9,4% и составила 29,2 млрд. руб. против 26,7 млрд. руб. за аналогичный период 2011 года. Активы банка за январь 2012 года увеличились более чем на 100 млрд. руб. и составили 10,6 трлн. руб. Чистый процентный доход в январе с.г. вырос по сравнению с январем 2011 года на 27,8%, чистый комиссионный доход увеличился на 16%. Операционные доходы до совокупных резервов возросли на 13,9%. Расходы на создание совокупных резервов составили 5,5 млрд. руб. против расходов в размере 5,6 млрд. руб. в январе 2011 года. Процентные доходы банка увеличились на 24,7%. Процентные расходы увеличились на 19,4% за счет средств юридических лиц и банков. Капитал банка, рассчитываемый по положению Банка России №215-П, за январь 2012 года увеличился на 22,7 млрд. руб. и составил 1,55 трлн. руб.

«Мы считаем результаты Сбербанка за январь 2012 года по РСБУ по большей части нейтральными для акций банка, принимая во внимание, что слабость динамики финансовых результатов вызвана в основном сезонными факторами, — пишут аналитики Citi. — Хотя мы обеспокоены тем, что темпы роста затрат и резервов на потери по ссудам оказались выше, чем наш прогноз на весь год (по международным стандартам финансовой отчетности — IFRS), но полагаем, что еще слишком рано говорить об образовании тренда. Мы по-прежнему покупаем акции Сбербанка».

«Результаты Сбербанка довольно хорошие для начала года в части доходов, при этом динамичного роста кредитов в январе никто и не ожидал, — отмечают аналитики «Тройки Диалог». — Это пока данные только за один месяц, но они уже дают основания полагать, что прибыль банка в этом году превысит уровень 2011 года».

«Хотя результаты Сбербанка можно рассматривать как отражение динамики сектора за январь, мы не исключаем, что сезонное ослабление в этот раз будет не менее заметным, — пишут аналитики УРАЛСИБа Кэпитал. — Возможно, Сбербанк вновь опередил остальные банки по темпам роста кредитования. Его акции остаются в числе наших фаворитов и торгуются с P/BV 2012П, равным 1,4, это предполагает 20-процентный дисконт к банкам развивающихся рынков, что, на наш взгляд, ничем не обосновано. Кроме того, стоит отметить, что на котировках акций Сбербанка в условиях возросшего аппетита к риску могут позитивно сказаться нынешние оптимистические прогнозы по компаниям, характеризующимся цикличностью развития, и в особенности по банкам».

РБК daily