«Газпром Энергохолдинг» отчитался о генерации

Аналитики оценили отчеты принадлежащих Газпрому генерирующих компаний «Мосэнерго», ОГК-2 и ТГК-1.

ОАО «Газпром» ожидает в 2012 году роста суммарного показателя EBITDA генерирующих компаний по сравнению с 2011 годом на 12%, до 44 млрд. руб., следует из материалов газового концерна ко Дню инвесторов. В частности, в текущем году показатель EBITDA ОАО «Мосэнерго» прогнозируется на уровне 22 млрд. руб., что на 10% меньше показателя, прогнозируемого по итогам 2011 года. EBITDA ОАО «ТГК-1» в соответствии с прогнозами может в 2012 году вырасти на 28%, до 12 млрд. руб., ОАО «ОГК-2» — в 1,9 раза, до 10 млрд. руб. Недавно ООО «Газпром энергохолдинг» сообщило, что суммарная EBITDA генерирующих компаний за 2011 год оценивается на уровне 39,3 млрд. руб., что на 4,4% меньше показателя за 2010 год. Снижение финансовых показателей в холдинге объяснили в основном ростом затрат на топливо и процентов к уплате в связи с привлечением дополнительных кредитных ресурсов, увеличением затрат на ремонт и амортизационных отчислений в связи с вводом новых мощностей, а также списанием активов по результатам инвентаризации. В частности, по итогам 2011 года EBITDA «Мосэнерго» ожидается на уровне 24,6 млрд. руб., ТГК-1 — около 9,4 млрд. руб., ОГК-2 — 5,3 млрд. руб. ООО «Газпром энергохолдинг» — 100-процентное дочернее общество ОАО «Газпром», управляет генерирующими компаниями «Газпрома».

«Газпром энергохолдинг» дал достаточно разочаровывающий прогноз на 2011 и 2012 годы для трех своих генерирующих компаний, — отмечают аналитики Альфа-Банка. — Хотя мы сохраняем нашу текущую рекомендацию «выше рынка» для ОГК-2, «Мосэнерго» и ТГК-1 и не меняем наши прогнозные цены на 12 месяцев, мы несколько обеспокоены очень слабыми результатами ОГК-2 за 2011 год и невпечатляющим прогнозом EBITDA 2012 года «Мосэнерго», что предполагает некоторый риск снижения наших оценок. Мы по-прежнему считаем «РусГидро», E.ОN Russia и «Мосэнерго» нашими топ-акциями среди генерирующих компаний».

«Опубликованные цифры по выручке, EBITDA и чистой прибыли подтвердили наш позитивный взгляд на акции «Мосэнерго», — подчеркнули аналитики ФГ БКС. — Ожидания по EBITDA ОГК-2 на 2011 и 2012 годы, наоборот, разочаровали, что мы связываем с более высокими, чем заложено в нашей модели, темпами роста операционных издержек. Компания останется в лидерах сектора по росту расходов. Кроме того, руководство «Газпром энергохолдинга» подтвердило возможность проведения допэмиссии ОГК-2 для финансирования инвестиционной программы, что является негативным аспектом инвестиционного кейса ОГК-2».

РБК daily

Опубликовать в Мой Мир
Опубликовать в Facebook
Опубликовать в Одноклассники
Опубликовать в LiveJournal
Опубликовать в Яндекс